Sensitivity Analysis terhadap keputusan kelayakan investasi, apa dan bagaimana (2)

sensitivityBagaimana cara melakukan Sensitivity Analysis. Berikut adalah contohnya. Jika kita merencanakan suatu Investasi awal sebuah proyek adalah sebesar Rp. 600 juta. Cashflow bersih atau  Net proceeds yang dihasilkan dari proyek tersebut adalah pada tahun pertama IDR 200 jt, tahun ke dua IDR 300 juta dah tahun ke tiga IDR 450 juta.

Untuk memudahkan perhitungan dan representasi, bisa digambarkan melalui tabel. Secara tabel dari tahun ke tahun, net proceeds nya  sebagai berikut.

Tahun ke             Proceeds

0                          ( 600 )

1                            200

2                            300

3                            450

Apakah proyek tersebut layak diinvestasikan, apabila cost of capital ( required rate of return / discount rate ) adalah sebesar 18%.

Dengan menggunakan rasio NPV (Net Present Value). maka diperoleh jawaban sebagai berikut :

.                            C1                                C2                             C3

NPV       =  – Io + —————  +   —————-  +  —————-

.                            ( 1 + 0.18 )           ( 1 + 0.18 )²       ( 1 + 0.18 )³

.                            200                 300           450

=  ( 600 )   +   ————-  +  ————  +  ————

.                            1,1800              1,3924        1,6430

=  ( 600 )  +  169,49  +  215,46  +  273,88

=   58,83

Karena NPV > 0, maka proyek tersebut layak direalisasikan.

Adanya perubahan assumsi mengenai tingkat inflasi, mengakibatkan Expected  Net Proceeds yang dihasilkan oleh proyek tersebut berubah

Tahun ke               Semula               Menjadi

0                          ( 600 )

1                            200                     100

2                            300                      250

3                            450                      400

Dengan adanya perubahan tersebut, apakah proyek masih dinilai layak ? Maka dengan menggunakan rasio NPV, kita hitung kembali nilainya.

.                            C1                       C2                   C3

NPV       =  – Io +  —————   +   —————-  +  —————-

.                            ( 1 + 0.18 )         ( 1 + 0.18 )²       ( 1 + 0.18 )³

.                          100                250               400

=  ( 600 )   +   ————-  +  ————  +  ————

.                            1,1800           1,3924             1,6430

=  ( 600 )  +  84,75  +  179,55  +  243,45

=   – 92,26

Kesimpulan : Akibat perubahan asumsi yang digunakan, proyek menjadi tidak layak secara finansial karena NPV < 0

Tinggalkan Balasan

Isikan data di bawah atau klik salah satu ikon untuk log in:

Logo WordPress.com

You are commenting using your WordPress.com account. Logout / Ubah )

Gambar Twitter

You are commenting using your Twitter account. Logout / Ubah )

Foto Facebook

You are commenting using your Facebook account. Logout / Ubah )

Foto Google+

You are commenting using your Google+ account. Logout / Ubah )

Connecting to %s